回顧2025年，全球經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)并非增長(zhǎng)放緩本身，而是不確定性的系統(tǒng)性擴(kuò)散。特朗普重回白宮后，美國(guó)貿(mào)易政策迅速回?cái)[至交易式單邊主義。關(guān)稅從傳統(tǒng)的貿(mào)易調(diào)節(jié)工具演變?yōu)榧?cái)政汲取、施壓談判與政策博弈于一體的綜合性杠桿，成為擾動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的核心變量。

當(dāng)前，美國(guó)平均關(guān)稅稅率已升至約16.8%，為20世紀(jì)30年代以來(lái)的最高水平。但真正撼動(dòng)全球預(yù)期的并不僅是關(guān)稅水平，還有政策路徑的高度搖擺。特朗普政府頻繁以“國(guó)家安全”為由擴(kuò)大關(guān)稅覆蓋、反復(fù)調(diào)整適用規(guī)則，使制度邊界持續(xù)漂移，市場(chǎng)預(yù)期難以錨定，不確定性由此轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期擴(kuò)散的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

不確定性成為真實(shí)成本，全球經(jīng)濟(jì)全面承壓

這種不確定性已不再停留于情緒層面，而是轉(zhuǎn)化為具有實(shí)質(zhì)影響的經(jīng)濟(jì)成本。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)增速將由2024年的2.9%下滑至2.6%，并在2026年維持低位運(yùn)行。此前部分經(jīng)濟(jì)體因企業(yè)“搶跑進(jìn)口”而獲得的短期支撐正在迅速消退，轉(zhuǎn)而對(duì)投資與消費(fèi)形成拖累。

關(guān)稅造成的沖擊并非線性顯現(xiàn)，而是通過(guò)多重渠道疊加擴(kuò)散。一方面，貿(mào)易壁壘直接抬高跨境交易成本，壓縮出口和生產(chǎn)活動(dòng)；另一方面，政策預(yù)期的反復(fù)搖擺削弱企業(yè)判斷和規(guī)劃能力，使其難以明確未來(lái)成本與市場(chǎng)布局，被迫推遲投資、收縮擴(kuò)張計(jì)劃。由此形成的普遍觀望情緒，正將局部的貿(mào)易摩擦放大為更具系統(tǒng)性的增長(zhǎng)約束。

在這種環(huán)境下，幾乎沒(méi)有經(jīng)濟(jì)體能夠置身事外。歐盟在貿(mào)易摩擦、產(chǎn)業(yè)調(diào)整與財(cái)政壓力交織下復(fù)蘇乏力，預(yù)計(jì)2025年和2026年的經(jīng)濟(jì)增速分別僅為1.3%和1.4%。對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，外部沖擊的放大效應(yīng)更加明顯，尤其是那些債務(wù)負(fù)擔(dān)較重的經(jīng)濟(jì)體。國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，在68個(gè)低收入國(guó)家中，已有35個(gè)陷入或接近債務(wù)困境。出口前景走弱與融資成本上升同步發(fā)生，進(jìn)一步壓縮了本已有限的政策空間。

全球價(jià)值鏈被迫調(diào)整，效率讓位于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

在高度一體化的全球生產(chǎn)體系中，貿(mào)易政策的不確定性迅速放大全球價(jià)值鏈的脆弱性。而依賴美國(guó)市場(chǎng)或與其供應(yīng)鏈高度綁定的經(jīng)濟(jì)體，正面臨更高的暴露風(fēng)險(xiǎn)。

多國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年二、三季度制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)中的“新出口訂單”持續(xù)處于收縮區(qū)間，折射出企業(yè)對(duì)未來(lái)外需、市場(chǎng)準(zhǔn)入及規(guī)則環(huán)境的信心明顯不足。全球企業(yè)紛紛啟動(dòng)防御性調(diào)整，供應(yīng)鏈布局從以效率導(dǎo)向的全球配置，轉(zhuǎn)向以風(fēng)險(xiǎn)分散為核心的區(qū)域化、冗余化安排。

然而，調(diào)整的代價(jià)不容忽視，必然伴隨著成本上升、產(chǎn)能冗余和重復(fù)投資。

更值得關(guān)注的是，中小企業(yè)和低收入經(jīng)濟(jì)體在這一變局中尤為脆弱。它們既缺乏快速遷移產(chǎn)能和分散風(fēng)險(xiǎn)的能力，也難以應(yīng)對(duì)原產(chǎn)地規(guī)則、通關(guān)制度和貿(mào)易優(yōu)惠頻繁變化帶來(lái)的合規(guī)壓力，更容易被排擠出價(jià)值鏈的核心環(huán)節(jié)。

以風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，已不再是傳統(tǒng)意義上的產(chǎn)業(yè)鏈再布局，而是對(duì)全球生產(chǎn)體系效率基礎(chǔ)的深層侵蝕。隨著不確定性持續(xù)累積，全球產(chǎn)業(yè)格局的分化將進(jìn)一步加劇，發(fā)展差距也將隨之?dāng)U大。

反噬效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，信任赤字撕裂合作基礎(chǔ)

隨著高關(guān)稅政策持續(xù)外溢，其對(duì)美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)的反噬效應(yīng)顯現(xiàn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將在2025年和2026年分別放緩至1.8%和1.5%。與此同時(shí)，關(guān)稅成本正加速向家庭端傳導(dǎo)。美國(guó)稅務(wù)基金會(huì)測(cè)算顯示，特朗普關(guān)稅導(dǎo)致2025年美國(guó)家庭平均稅負(fù)增加1100美元，2026年增至1400美元，且負(fù)擔(dān)主要集中在中低收入群體，進(jìn)一步削弱消費(fèi)韌性。

但相比這些可量化的經(jīng)濟(jì)成本，更具長(zhǎng)期破壞性的，是政策不確定性累積所引發(fā)的信任赤字。韓國(guó)智庫(kù)將仍在進(jìn)行的韓美貿(mào)易磋商形容為“永無(wú)休止的滾動(dòng)式談判”：條款隨時(shí)變化，要求層出不窮，關(guān)稅適用范圍不斷擴(kuò)張，規(guī)則邊界始終處于漂移狀態(tài)。在此情境下，談判難以形成穩(wěn)定預(yù)期，也無(wú)法為企業(yè)提供可依賴的制度錨點(diǎn)。

政策的隨意性迫使各國(guó)不得不為“最壞情形”提前布局，通過(guò)拓展替代市場(chǎng)、調(diào)整供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。越來(lái)越多國(guó)家開始在中長(zhǎng)期層面降低對(duì)美國(guó)政策穩(wěn)定性的依賴，“去美國(guó)化”的戰(zhàn)略趨向正從觀念層面轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)決策。

規(guī)則正讓位于交易，多邊貿(mào)易秩序明顯退潮

自1995年以來(lái)，以世界貿(mào)易組織為核心的多邊貿(mào)易體系，為全球貿(mào)易構(gòu)建了一套以規(guī)則、透明性和可預(yù)期性為基礎(chǔ)的制度框架。其核心價(jià)值，并不在于消除所有分歧，而在于通過(guò)共同規(guī)則約束單邊行為，為全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供基本的制度預(yù)期。

2025年的實(shí)踐清晰表明，單邊關(guān)稅非但難以兌現(xiàn)所宣稱的戰(zhàn)略收益，反而在放大沖突成本、削弱制度信任的同時(shí)，持續(xù)壓縮各國(guó)進(jìn)行理性決策的空間。當(dāng)規(guī)則讓位于交易、穩(wěn)定讓位于博弈，全球經(jīng)濟(jì)體系賴以運(yùn)行的制度基礎(chǔ)便會(huì)遭到系統(tǒng)性侵蝕，其外溢影響早已超出貿(mào)易范疇。

更加深刻的挑戰(zhàn)在于，多邊秩序的弱化正在削弱國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)全球性問(wèn)題的集體能力。無(wú)論是氣候變化、公共衛(wèi)生安全，還是跨境供應(yīng)鏈穩(wěn)定，均無(wú)法依靠任何單一國(guó)家的政策工具獨(dú)立應(yīng)對(duì)。一旦對(duì)多邊規(guī)則的侵蝕由零散行為演變?yōu)橄到y(tǒng)性趨勢(shì)，其累積效應(yīng)將難以逆轉(zhuǎn)。而重建規(guī)則所需付出的時(shí)間與成本，往往遠(yuǎn)高于破壞規(guī)則時(shí)獲得的任何短期籌碼，并最終轉(zhuǎn)化為全球經(jīng)濟(jì)的共同負(fù)擔(dān)。

來(lái)源：文匯報(bào)，日期：2025-12-30

作者：柯靜，上海社科院國(guó)際問(wèn)題研究所美洲研究室副主任、副研究員